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| 关于发展中国地方政府公债融资的研究 |
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[证券投资大学论文] 内容提要：是否赋予地方政府相应的发债权，引起了社会各界关注。文章评估了当前中国地方政府融资的现状，并指出了地方政府融资的制度性障碍。为了完善分税制，加快地方基础设施建设和经济发展等，有必要发展地方政府公债融资。文章最后还分析了当前发展地方政府公债融资的现实可行性，并提出了建立和发展地方公债融资的基本原则和具体政策建议。
一、当前中国地方政府融资现状的评估及地方政府进行公债融资的制度性障碍
1.利用外债、项目（债券）融资以及中央国债转贷地方使用的运行情况。
建国初期，我国曾发行过地方债券，后来由于种种原因，停止了该种债券的发行。目前，地方政府的融资渠道主要是通过向国际金融机构贷款、通过特殊的经济实体发行项目债券等来筹措某些建设资金。由中央统一安排而举借外债的数额是相当有限的，不可能满足地区发展经济的资金需要。
另外，近几年来中央从国债发行额中每年都拿出一部分向地方转贷（地方财政负责还本付息），用于支持地方性公共工程和基础设施的建设，如2001年中央代地方发行的国债为400亿元，2002年预算的国债发行规模为5929亿元，其中包括代地方政府发行250亿。这些国债转贷资金有力地支持了地方某些公共工程和基础设施的建设，但这种完全由中央包办的举债方式，是在现行制度不允许地方政府发行公债的情况下的一种变通。从逻辑上说，分税分级财政体制应允许地方政府在一定约束条件下“名正言顺”地具有发行债券以筹资的权力，否则不利于地方政府因地制宜地根据城镇建设的需要来安排资金筹措，也不利于分散中央财政的债务负担和债务风险。
2.某些地方政府变相的债务融资方式：案例与评价。
案例1：地方政府变相举债
尽管中国目前还没有正规的地方债券或市政债券，但仍有不少地方政府在以各种形式变相发行公债。有的通过信托投资公司、市政建设……
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