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[经济管理系毕业论文] 【摘要】本文是关于资产价格泡沫的理论综述。介绍了新近关于资产价格泡沫的若干理论，包括其定义、其与整体经济关系、其生成机制及其治理建议等。
一、什么是资产价格泡沫不敷出
对于资产价格泡沫(Asset Pricing Bubble)存在很多具体的定义。Stone(2002)指出，一定时期内某项资产的价格以不可持续的高速度上涨即为资产价格泡沫。美国联邦储备委员会主席 Greespan的定义是：在＿定时期内某项资产的价格由于投资过度而非理性地上涨(Greenspan， 2002).耶鲁大学经济学家Shiller在20世纪90年代后期对美国股市的高涨提出过警告。他把股市的非理性上涨称之为“非理性繁荣(1rrationalExuberance)”，即资产价格泡沫。
目前大多数经济学家倾向于同意资产价格泡沫的一种定义，即﹁定时期某项资产的交易价格与其基本面情况(如股票的盈利、住房的成本等)差别较大时一种情形。但也有部分经济学家认为这一定义并不精确，比如究竟如何衡量资产基本面情况，其交易价格与其基本面情况相差多大才叫泡沫等。
历史上的资产泡沫并不少见，最著名的如17世纪30年代中期的荷兰郁金香泡沫，以及 1719—1720年的南海泡沫，也有人指出，当生产力迅速提高从而改变经济结构时都会出现资产价格泡沫，如历史上的铁路泡沫、电力泡沫、及最近的互联网及电信泡沫等(Abreu和Brun nermeier，2003)。
目前，出现价格泡沫的资产，主要集中在两种资产，即权益(Equ……
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| 投稿人：jh88 |
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