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[经管系论文] 房市和股市历来就有千丝万缕的联系，在中国更是如此。有人认为二者之间存在大循环，股市下跌的同时房市会上涨；还有学者认为今天的房地产市场如同当年的股票市场一样的浮躁，一样的浮华，盈利模式一样的简单和雷同，而且还将上海楼市比作当年股市恶炒神话庄股“亿安科技”。对于中国房市和股市种种问题的分析、见解层出不穷，但从去年以来出现了一种新的现象：中央政府出台了好多政策措施，鼓励股市发展，抑制房市泡沫，但股市总体还是持续下跌，房价却一路“高歌猛进”，二市对政策的敏感性大大降低。综合分析这些新老问题，我们可以找出二市三个深层次的共性原因：制度设计具有先天不足，对制度缺陷的弥补受到利益集团的强烈抵制，中央和地方政府存在日益明显的博弈。 制度设计的先天不足 “股权分置”是中国股市的核心问题，高达60%左右的股票没有流通权，至少在三个方面制约股市正常发育：定价机制畸变，定价基准偏移；国有股东和法人股东无法通过二级市场调整持股结构；大、小股东利益取向背离，公司治理机制扭曲。但是“股权分置”及其它问题的出现，根本原因在于初始制度设计时的理念偏差：为国有企业保驾护航，替政府减轻负担。这对地方政府热衷于本地企业上市起到了直接的推动作用，早期还只是想通过国企上市融资来减轻政府财政困难，后来又将上市公司当成政府发展地方经济的平台，在国企所剩无几时又大力推动民企上市，地方政府跑证监会已是司空见惯了。 &n……
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| 投稿人：fmu |
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